Die Wege der Gründer sind noch nicht finanziert. Teil 2

Wie sich herausstellt, gibt es keinen Bösewicht in diesem Bild. Investoren, Gläubiger und das Ökosystem der Start-up-Finanzierung im Allgemeinen sind alle vollkommen rational, höchst effizient und handeln in ihrem besten Interesse.

Die Gründer sind am Arsch, weil das Risiko, das wir eingehen, nach jedem vernünftigen Maßstab überhöht ist. Einfach ausgedrückt, sind es die Wachstumsgründer, die verrückt sind. Kein vernünftiger oder gesunder Investor sollte Wachstumsgründern IRGENDWAS an Kapital zur Verfügung stellen, es sei denn, es gibt eine ganz besondere Konstellation, die für den jeweiligen Investor funktioniert. Und selbst dann gibt es ein Vielfaches mehr VC-Firmen und Angel-Investoren, die mit ihren Investitionen Geld verlieren, als solche, die es verdienen.

Die gute Nachricht ist, dass wir diese Geschichte schon einmal erlebt haben. In der Tat war es verrückt, Geld gegen Jahresabschlüsse statt gegen solide Vermögenswerte zu verleihen — bis vor etwa hundert Jahren wurde dies zur Standardpraxis amerikanischer Banken und führte in der Folge zu einem explosiven Wachstum der Unternehmenskredite. Bis etwa in die 1970er Jahre war es verrückt, sein Kapital nicht über einen vertrauenswürdigen Makler in eine bestimmte Aktie oder Anleihe zu investieren, sondern in einen unpersönlichen, kostengünstigen Indexfonds, der lediglich alle Aktien auf dem Markt nachbildete. Und bis in die späten 1980er Jahre schien es völlig verrückt, Fremden vorab genehmigte Kreditkarten zu schicken und dabei granulare Daten und Experimente zur Erstellung von Multi-Faktor-Scoring-Modellen zu verwenden.

Bei Scramble starten wir unser eigenes Experiment. Unsere Grundgedanken sind eigentlich relativ trivial: dass es die Gründer sind, die verrückte Risiken angemessen einschätzen und eingehen können, nicht die professionellen Investmentmanager. Dass der Kauf von Aktien eines Start-ups eine sehr komplexe und risikoreiche Angelegenheit ist, während die Kreditvergabe an einen Gründer als Privatperson eine relativ unkomplizierte und risikoarme Angelegenheit ist. Dass die große Mehrheit der Investoren nicht auf der Suche nach dem nächsten Uber oder Google unter Zehntausenden von Start-ups zockt, sondern ihre Mittel über einen ausreichend langen Zeitraum auf ein breites Portfolio von Unternehmen verteilt.

Wir befinden uns noch ganz am Anfang unserer Reise. Wohin werden uns unsere Ideen und Beobachtungen führen? Wie wird sich das gesamte Ökosystem der Start-up-Finanzierung weiterentwickeln?

Zurück in Ho-Chi-Minh-Stadt ist die reibungslose Saisonalität nicht die einzige Besonderheit. Jedes Mal, wenn man sich entscheidet, eine Straße zu überqueren oder mit einem Grab-Bike zu fahren, kann man sich des Ergebnisses nicht sicher sein. Niemand hält sich wirklich an die Verkehrsschilder oder Ampeln, und Tausende von Menschen, die mit ihren Fahrrädern in alle möglichen Richtungen fahren, gehen einfach davon aus, dass alles gut gehen wird. Das werden wir auch tun.